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责任编辑：李昂近日，金蝶国际（0268.HK）发布2019年半年报。截至2019年6月30日，公司实现收入人民币14.85亿元，同比增长16.1%；公司股东应占当期盈利1.10亿元，同比减少35.4%。金蝶国际财务数据数据来源：Wind注：2019-12、2020-12为Wind盈利预测

在过去20年，北京市外来常住人口呈爆发式增长，在资源共享的背景下，北京汽车保有量10年间增长了200多万辆，而这其中，北京市外来常住人口消化了很大一部分。在2010年北京市实施限购后，机动车增长确实得到了很好的控制，2019年北京机动车的保有量在610万左右。

作为“双积分”政策的主要起草者之一，中国汽车技术研究中心数据资源中心副总工程师赵冬昶此前也公开表示，在7月份正式开展积分交易之后，交易的体量和参与交易的企业可能都没有此前预想中乐观，预测近两年积分价格将维持在1000元—1500元，并认为压力会释放在9月。“双积分政策后续的变化才是对新能源车企和传统车企更加深入的影响，现在只规划了近几年的，未来的积分比例要求可能会越来越大。”王辉认为，目前看来，靠积分挣大钱是不可能的，企业唯一的机会就是等待市场供求关系的变化，“如果市场的需求特别庞大，你现有的产能满足不了它，你肯定挣钱”。

外资流入到A股不仅是因为A股的估值低，更重要的是A股已经纳入MSCI和富时罗素国际指数两个最大的国际指数体系，而很多外资的基金业绩比较基准就是这两个指数，因此提高对A股的配置比例成为这些外资一个必然的选择。从06年到2016年，A股的走势和美股的相关性就不高，大概只有0.3的相关性，而从2016年到今年这两年多的时间，美股和A股的走势几乎是负相关的关系。美股在过去两年上涨了40%，A股则下跌了40%，分化很大。这种分化在全球化程度很高、中美属于全球前两大经济体的背景之下，应该是非常不正常的，未来三年将会出现纠偏，这种纠偏会使得美股出现向下的调整，而A股出现向上的回升，从而缩小“喇叭口”。

日本总务省汇总的7~9月劳动力调查显示，失业时间超过1年的长期失业者人数和4~6月相比减少了3万人。在完全失业者（169万人）中占28.9%。同比下降了8.3个百分点。日本此前被经济合作与发展组织（OECD）等机构指出，“长期失业者比例较高”。其背景是，随着年龄增长改行困难等就业的流动性低下，这产生了长期失业者。不过7~9月长期失业者的占比不到3成，低于经合组织成员国2017年的平均水平（31%）。

可转债市场周观点上周权益市场虽走出反弹行情，但受制于整体偏高的溢价率，转债市场表现分化明显，中证转债指数基本收平，而个券层面不乏亮点，多支转债走出新高。上周周报中我们详细的探讨了当前市场的核心问题——是否应该参与以及该如何参与。从结论而言，转债市场偏高的溢价率并非是制约走势的核心因素，倘若正股能形成支撑则依旧存在空间，近期表现不俗的个券中此类标的众多。随着市场短期的强势，投资者又面临着选择，当前市场会怎样衍化。